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三大名家一致看好 「３Ｃ」基金 下半年投資王道

 文／鄧麗萍

二○○八年是股債齊跌年，○九年則是股債齊漲年，今年以來，市場呈現劇烈震盪，資本市場的高波動將成為常態，因此，掌握趨勢、選對基金顯得更重要。目前市面上有上千檔境外基金，投資人應如何在各式各樣的基金中挑出鑽石？答案是「３Ｃ」。在中國打壓房市政策鬆綁、新興亞洲貨幣升值、原物料行情再起的趨勢下，「３Ｃ」基金將成為贏家。所謂的「３Ｃ」贏家基金包括：

第一個Ｃ China：中國

今年中國股市因官方政策調控而表現失色，但隨著利空逐漸反映之後，盤勢已有止穩跡象。加上人民幣升值議題增溫，將可望成為帶動中國股市低接買盤回流的觸媒，在比價效應下，也可望提振整體亞股與新興市場表現。

第二個Ｃ Currency：貨幣

全球利率仍維持在歷史低檔，歐美利率短期內不動，亞洲卻開始升息，國際資金可望移往亞洲地區。今年上半年國際經理人對新興亞洲債券的加碼幅度，幾乎是拉美債券的五倍。更特別的是，國際經理人寧願加碼亞洲債券而減少現金，可見亞債在固定收益資產中，有相當的吸引力。

第三個Ｃ Commodity：商品

拜經濟快速成長所賜，中國去年擠下美國成為全球最大能源消費國，也使得從石油到其他天然資源的價格居高不下。以歷史經驗來看，景氣復甦初期階段，往往以商品及能源相關產業類股表現最佳。根據EPFR統計上半年資金流向，產業型基金以商品、能源兩大塊的流入資金最多，其中原物料股票型基金居冠，其次是能源產業型基金。

大師看3C》

◎安東尼．波頓Anthony Bolton/歐洲股神、富達國際總裁

中國內需暢旺，帶動股市

雖然過去一年中國股市陷入悲觀氣氛，但此時正是布局的好時機。中國現階段由出口導向轉型為內需消費市場，加上中國政府下半年傾向政策鬆綁，預料中國股市下半年將有一波漲勢，未來將可能超越2007年歷史高點。

◎麥可．哈森泰博Michael Hasenstab/富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益經理人

升息循環帶動亞幣升值

新興國家主權債信持續改善，且負債占GDP比重低於工業國家；另外，相較於歐美工業國家維持低利率環境，新興國家經濟成長力道較為強健，已有部分國家處於升息循環，升息環境下營造新興國家貨幣的升值空間，特別是新興亞洲。

◎羅傑斯Jim Rogers/商品投資大師

商品交易將勝過股票交易

如果全球經濟無法好轉，商品交易會勝過股票交易。由於歐洲很多國家陷入主權債務危機，而西方國家只能靠印鈔票度過危機，在資金氾濫成災下，石油、天然氣、農產品等實體資產都會漲價。